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PE工资单揭秘:“普遍高收入”更似神话

时间:2018-01-05 13:56
  

广东中大科技创业投资管理有限公司首席合夥人曾建宁告诉《每日经济新闻》记者,在私募股权投资机构中,要拿到每月2万元以上的底薪,至少要有三五年以上工作经验

每经记者 张寿林 每经编辑 王可然

提起2017年末最火的电视剧,就绕不开明星胡歌主演的《猎场》在剧中,猎头郑秋冬(胡歌饰)欲把毕业于哈佛的陈修风(胡兵饰)猎到一家俬募股权公司做战略投资,该公司开出的年薪高达600万元

如果説这是电视剧,那麽现实生活中,一些私募股权投资人的收入,总会不经意间刷新人们的想像力比如,2014年,聚美优品赴美上市,投资人徐小平账面投资回报高达1368倍,当初投入18万美元,数年後账面数额近3亿美元高瓴资本张磊2010年入股京东,投资3亿美元,如今账面收益翻了40倍

一次次类似电视剧情和新闻事件的曝出,在不少人眼中,私募股权投资(简称PE)就是一个超高收入的行业那麽,真实的情况到底是怎样的呢?对此,《每日经济新闻》记者进行了深入调查

记者调查发现,私募股权投资爆炸性回报只是业内的极少数,大部分投资人收入相对其他行业并无明显优势以投资经理为例,基本薪酬多在1.5万~3万元每月其中合夥人级别的才是让外界感叹的超高收入群体,但这类人大概仅占业内的10%

揭秘1:投资经理月薪多为1.5万至3万

根据官方统计资讯,截至2017年11月底,基金业协会已登记私募基金管理人21836家已备案私募基金64633只,管理基金规模10.90万亿元,私募基金管理人员工总人数23.38万人

记者从多家招聘网站的资讯统计发现,投资经理岗位发布的薪资多数在1.5万~3万元/月,当然每月4万元以上和1万元以下的也并不缺乏以某知名私募股权投资机构为例,根据其在全国股转系统公布的年报,2016年应付职工薪酬10.67亿元,同期员工3862人,照此,员工年平均薪酬为27.64万元“如果你是一个新入行的,就是从哈佛回来,在民营企业做投资经理,我估计也就是8000元到1万元”

而对於合夥人级别的基本薪酬,澳银资本投资经理闻翌博告诉记者,每月5万元左右比较多见不过他称,合夥人基本薪酬在业内差别跨度很大

曾建宁称,如果把所有私募股权投资机构的收入平均计算,做VC/PE的就是典型的“金融民工”“不要看很多成功故事你想想,做投资真正成功率是多少?”

2016年全年A股IPO共227起,2017年情形转好“但是VC/PE机构投的项目是多少?所以你説会高吗?高不了现在有很多创投机构,説句真心话,是难以为继的”曾建宁称

揭秘2:年收入最高最低者相差3000万

在曾建宁看来,私募股权投资,靠套利赚钱的机会越来越小了“我们的VC/ PE,前两年套利逻辑占了很大部分而现在套利相对不容易做现在投资人如果真正帮不企业,不能和企业共成长,那你怎麽赚钱?现在做VC/PE非常难!”他称,私募股权投资圈里成功的人不多,“几年没投出去的都有,通常来説,投资经理1到2年内没有投出项目比较常见”

但是2016年依然有人收入超过3000万元,这説明业内收入水准严重出现两极分化这种分化不仅体现在不同机构之间,也体现在不同级别之间

根据清科私募通的统计数据,在私募股权机构中,级别最初的是分析师岗位,年薪7.8万元~32万元,投资经理年薪12万元~48万元,投资总监年薪36万元~105万元,MD年薪53万元~200万元,合夥人年薪90万元~400万元

通过数据可见,随着级别的提升,同一岗位在不同机构之间收入分化加剧;不同级别之间,级别越高,与前一级别的收入差距加大

私募股权投资机构的收入差距分化究竟是怎样産生的?记者调查发现,私募股权投资人的薪酬结构可以解释这些专门从事VC/PE猎聘服务的猎益谘询高级项目总监崔月告诉《每日经济新闻》记者,投资人收入组成由基本工资(base)+奖金(bonus)+收益分成(carry)共三部分组成

崔月在向候选人推荐机会时,所发的offer(要约函)中约定收入水准,包括奖金部分

奖金标准一般是基本月薪的数倍根据每个基金的不同,倍数大致从4个月到12个月不等,当然也可能到14个月这根据一年下来投资人对项目的贡献而定“投得不好,有可能拿2个月,有可能人家投得非常好,那人家可以拿12个月,这是不一样的”崔月称

揭秘3:年终奖没有想像中那麽高

项目奖金是奖金中重要的一部分项目负责人在其向投资决策委员会提交的投资项目获得审批通过,可获得该笔投资交易一定比例的资金奖励“过了投决,最终获得一部分奖金金额一般就是几万块钱有的是给一个固定金额,有的是按照投前的投资款按照千分之几的点给你”闻翌博表示,不同级别,待遇构成差不多,但分成比例不同级别越高,比例越大

业内有投资人年终获得3000余万元,按照这一薪酬结构,几乎肯定是项目退出分红的结果,而不会有如此之高的奖金

投资团队层级由低到高大致分为:分析师、投资助理、投资经理、投资总监、管理合夥人在收入三部分中,各自随着层级不同,差距逐渐加大“基金的规模不一样,品牌不一样,收入差异也挺大”

从一个投资经理最终成长为合夥人,在整个行业里至少需要5到7年,大致是经过一个基金募投管退的完整周期,又有两到三个项目的投入和退出“但这种也不多见,如果按照职位一步步晋陞,正常情况下需要15年你没钱,也没有资源,然後投的项目也不是很好,那可能需要20年的时间”闻翌博称

员工薪酬发放主要来自於机构管理费和项目退出收益按照业内惯例,管理资金的2%作为管理费,用於机构日常运营支出“管理资金规模大,负责公司整体运营的钱就会很多,员工待遇也高”闻翌博称

此外,在项目退出收益分配上,一般在达到约定收益率後,收益中80%归LP(有限合夥人),20%归GP(普通合夥人)

对於投资人,项目退出收益分成是其收入的重要一部分多数情形下,机构会将属於GP那20%分成中20%~30%奖励给投资团队根据团队中不同层级,和贡献程度不同,作相应比例分配

不过私募投资属於长线投资,只有当退出的时候,才真正会有很高回报,从而获得分红对於投资人而言,分红才是“大头”“没有退出之前,收入不是大家想像的高年终奖能拿到半年以上基本工资都只是个案”在曾建宁看来,相比较而言,做私募的没有做公募的收入高

(责任编辑:关婧)

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